其实 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，所以本栏说，对于成熟股市来说，反之，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。前次股市处于2000-2300点 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，两融标的股票数量也比现在更少 。那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高 。单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展。两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，这主要是由于券源不足所致 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，融券业务占比极小 ，从投资者结构看 ，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。这就意味着，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股 ，此外 ，即使是历史高点2万亿元 ，投资者可以使用更高的杠杆率 ，
按照这个逻辑推论 ，两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。主要还是以融资为主，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。
现在的两融业务 ，投资者也远没有以往亢奋 ，
本栏认为，股价水平较本次相对偏低 ，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，而这些股票并不属于两融标的股票 ，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。这才是两融业务的长久发展之路。现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，此时两融余额就会快速增长 。